1、供應(yīng)吃緊,全尺寸面板價(jià)栺上漲:今年第三季度面板需求旺盛,一掃年初的頹勢(shì),面板價(jià)栺全面提升。10月已旺季臨尾,但全尺寸電視面板價(jià)栺仍然持續(xù)上升。其中32寸面板10月報(bào)價(jià)74美元,上漲2美元;40寸報(bào)價(jià)130美元、43寸報(bào)價(jià)138美元,分別大漲10美元;50寸報(bào)價(jià)159美元,漲11美元。
面板供應(yīng)吃緊價(jià)格提升
全尺寸面板價(jià)栺上漲的三大原因是:1)2015年及今年初廠商降低產(chǎn)能;2)日韓廠家改變產(chǎn)能布局,關(guān)閉LCD產(chǎn)線,轉(zhuǎn)攻AMOLED;3)今年臺(tái)灣、韓國(guó)的地震影響當(dāng)?shù)貜S商的面板供應(yīng)量。
2、中國(guó)廠商加速增產(chǎn),大尺寸面板供需缺口大:2016年上半年全球液晶電視面板的出貨量已達(dá)到1.24億片,同比下降5.9%。其中,出貨量排名前三的廠商為L(zhǎng)GD、京東方和三星。增幅最大的是京東方和華星光電,分別同比增長(zhǎng)47%和30%。2017年大尺寸面板將迎來近年最低的3.9%年增長(zhǎng)率。
IHSMarkit數(shù)據(jù)顯示,大尺寸需求在2016-2018年間預(yù)計(jì)會(huì)每年增長(zhǎng)5%-6%;其產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2017年只會(huì)擴(kuò)大1%,2018年擴(kuò)大5%,供需缺口仍然明顯。雖然國(guó)內(nèi)廠商加緊8代以上產(chǎn)線的投資,但是受初期良品率的影響,缺口不能馬上彌補(bǔ)。未來三年,京東方、華星光電、中國(guó)電子和深天馬將累計(jì)投入2625億人民幣用于修建產(chǎn)線。2016年,我國(guó)約有7條高世代線在建產(chǎn)線,其中10代以上產(chǎn)線有兩條,國(guó)產(chǎn)化迚程加快。
3、下游電視需求穩(wěn)增,大尺寸面板為增長(zhǎng)亮點(diǎn):2015年全年銷量液晶電視約1.43億臺(tái),同比增長(zhǎng)3.79.%。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)中怡康發(fā)布報(bào)告,32寸零售量占比持續(xù)縮減至9.8%,同比下降25.6%;55寸成為市場(chǎng)銷量第一,零售量占比為22.7%,同比增長(zhǎng)61.2%;43寸同比增長(zhǎng)338.8%,零售量占比10.8%。2016年全球電視面板平均尺寸將同比增長(zhǎng)1.8英寸,達(dá)到42.4英寸。下游市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展,保障了面板市場(chǎng)的景氣,加上大尺寸面板的走俏,面板市場(chǎng)需求看漲。
4、投資策略:隨著下游液晶電視需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)和大尺寸面板的供應(yīng)缺口,我們看好面板行業(yè)未來的發(fā)展。我們建議投資者關(guān)注擁有國(guó)內(nèi)第一條IGZO8.5代線的華東科技,以及京東方、深天馬等面板廠商。
5、風(fēng)險(xiǎn)提示:產(chǎn)業(yè)需求不及預(yù)期,面板價(jià)栺波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
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